业绩下滑23%。上半年公司接待游客57万人次，同比下降24%；收入6109万元，按同一口径计算下降10%；归属于母公司所有者的净利润2213万元，EPS0.22元，下降23%。
雪灾、地震、大玉龙门票制度是导致业绩下降的主要原因。受雪灾、地震、大玉龙门票制度实施等因素的影响，玉龙雪山索道游客接待量下降18%；云杉坪索道上半年游客同比下降61%。游客数量的大幅下降导致收入的下降，此外，突发事件也导致费用的上升，从而导致业绩的下降。
下半年经营形势有望好转，但业绩压力仍大。下半年旅游行业环境将好转，大玉龙门票已经出现有利于公司的调整，但由于酒店开办费一次摊销、去年922万的股票投资收益今年将不存在以及增发如果不顺利财务费用可能会大幅上升等因素的影响，谨慎预计全年业绩可能下滑45%。
09年业绩增长明确。导致08年业绩下滑的主要因素09年将不存在；此外，按照旅游业普遍存在的“补偿效应”，09年旅游业有望出现大幅反弹，09年公司将面临较有利的外部环境；再加上世界遗产论坛中心开业带来新的业绩增长点，09年业绩增长较为明确。
08-10EPS0.37、0.87、1.01元，维持审慎推荐-A投资评级。最悲观情境下，如果公司增发进展不顺利，08年财务费用将额外增加700万元左右，08年EPS将从0.49元下调至0.37元，09、10仍将达到0.87、1.01元；鉴于09年业绩大幅增长较为明确，继续维持审慎推荐-A的投资评级；短期的投资风险主要在于：当期业绩下滑导致的股价非理性下跌。
